Balancer

نبذة عن Balancer

Balancer هو بروتوكول قائم على الإيثيريوم يتيح للمستخدمين شراء الأصول الرقمية وبيعها بطريقة آمنة ومستدامة وقابلة للتخصيص. وقد تم تطويره في عام 2019 ويهدف إلى فتح فرص جديدة للتمويل اللامركزي (DeFi) من خلال تمكين إدارة المحافظ والتداول على البلوكشين.

كيف يعمل Balancer؟

تتمثل الوظيفة الرئيسية لـ Balancer في إنشاء مجمعات Balancer. تسمح هذه المجمعات للمستخدمين بتداول الرموز باستخدام نموذج صانع سوق آلي (AMM) مشابه لنموذج Uniswap، ولكن مجمعات Balancer أكثر مرونة من Uniswap، مما يسمح بوضع ما يصل إلى ثمانية أصول مختلفة في مجمع واحد. كما يمكن أيضًا تغيير أوزان الأصول وفقًا لتقدير مُنشئ المجمع.

تعتمد المبادلات داخل المجمع على معادلة منتج ثابت، حيث يساوي حاصل ضرب عدد الرموز المتبادلة قبل المبادلة وبعدها عدد الرموز المتبادلة. تكون مجمعات التوكنات لا مركزية في الأثير، لذلك لا يلزم وجود طرف مركزي لتنفيذ المعاملات؛ ويمكن إضافة أي توكن ERC-20 إلى المجمع.

تُستخدم عائدات المعاملات في مجمع الرصيد لاسترداد وحرق رمز التحكم في بروتوكول BAL، وهو ما يكون له تأثير انكماشي على BAL.

مجمعات الرصيد

توجد مجمعات أرصدة مختلفة لحالات استخدام مختلفة:

• المجمعات الخاصة قابلة للتخصيص بالكامل مع مجموعة ثابتة من الرموز المميزة. وهي تعمل بشكل مشابه لصناديق المؤشرات القابلة للتخصيص.
• تحتوي المجمعات العامة على مجموعة ديناميكية من الرموز المميزة. يمكن لأي مستخدم إضافة أو سحب الرموز من هذا المجمع. يتم فرض رسوم المعاملات وفقاً لمقياس متدرج.
• تعمل المجمعات الذكية على تبسيط عملية إعادة موازنة المحفظة من خلال إعادة التوازن تلقائيًا وفقًا لقواعد ومعدلات محددة مسبقًا.
• تحتوي المجمعات القابلة للاستبدال على رمزين وتحافظ على نسبة قريبة من 50:50 باستخدام الرسوم الديناميكية.

أيًا كان السيناريو الذي تستخدمه، توفر مجمعات الموازن مستوى من المرونة والتحكم في إدارة الأصول يصعب تحقيقه مع أنظمة DeFi الأخرى.

فوائد الموازنات

يقدم بروتوكول الموازن عددًا من المزايا المهمة:

• توفر المجمعات القابلة للتكوين تحكمًا دقيقًا في المحافظ والأزواج والرسوم. وهذا يوسع من إمكانيات التمويل اللامركزي.
• وبفضل منحنى الموازنة ومجمعات الأصول المتعددة، يمكن تنفيذ أهم المعاملات بأقل قدر من التقلبات.
• يمكن لأي شخص إنشاء مُجمّع بدون تفويض وتوفير السيولة لمحفظة فريدة من التوكنات.
• تعمل المجمعات الذكية على تسهيل إعادة توازن المحافظ وفقًا لقواعد محددة مسبقًا.
• تحفز رسوم المعاملات ملكية رموز BAL وتخلق ضغطًا انكماشيًا طويل الأجل على الرمز المميز.
• تعني البنية غير الحافظة أن المستخدمين يتحكمون دائمًا في أموالهم عند استخدام المُثبِّت.

عيوب المثبتات

فيما يلي بعض العيوب التي يجب أخذها في الاعتبار

• التعقيد بالنسبة للمستخدمين الجدد. المثبتات لديها منحنى تعليمي أكثر صعوبة من البروتوكولات مثل Uniswap.
• كما هو الحال مع نماذج MVA الأخرى، هناك خطر فقدان التقلبات. يمكن أن تؤدي التقلبات في أسعار الأصول إلى خسارة في القيمة بالنسبة لموفري السيولة.
• الحد من 8 أصول لكل تجمع، مما يحد من الإمكانيات مقارنة بالأنظمة الأكثر ديناميكية.
• يمكن أن تؤدي المجمعات المتخصصة ذات السيولة المنخفضة وأحجام المعاملات المنخفضة إلى انخفاضات كبيرة وتسعير غير فعال.
• هناك خطر ازدحام شبكة الإيثيريوم وارتفاع الرسوم أثناء ازدحام الشبكة.

توكن BAL

BAL هو رمز مميز للتحكم المحلي في الموازن. يتم استخدامه لدفع رسوم المعاملات، والتصويت على مقترحات الإدارة، وتحفيز السيولة. يبلغ إجمالي عدد التوكنات المُصدرة 100 مليون توكن.

تُستخدم 80% من رسوم المعاملات لإعادة شراء رموز BAL وحرقها في السوق المفتوحة. وهذا يخلق ضغطًا انكماشيًا على العرض. يحصل حاملو توكنات BAL على جزء فقط من رسوم المعاملات لتخزين التوكنات.

تم إطلاق عملة BAL الرمزية في يونيو 2020 بسعر حوالي 6 دولارات ويتم تداولها حاليًا بسعر 10 دولارات ودخلت ضمن أفضل 100 عملة رقمية من حيث القيمة السوقية بقيمة سوقية تزيد عن 200 مليون دولار.

نظرة عامة وخطط التطوير

في المستقبل، ترغب Balancer Labs في تحسين كفاءة رأس المال وديناميكيات المعاملات في التمويل اللامركزي. تتضمن بعض التحسينات المخطط لها ما يلي

• دعم مختلف سلاسل البلوكتشين بخلاف الإيثيريوم، بما في ذلك حلول التوسع من الدرجة الثانية.
• تحسين تجربة المستخدم من خلال تحسين التجميع والرسوم والمعايير الأخرى.
• أدوات أفضل لمديري المحافظ والمتداولين المحترفين وغيرهم من المستخدمين المتقدمين.
• ترحيل الإدارة اللامركزية لمنح مالكي MBX المزيد من التحكم في تغييرات البروتوكول.

من خلال الجمع بين تجميع مرن لـ AMM مع إدارة بسيطة للمحافظ، فإن Balancer لديه القدرة على أن يصبح محور نظام DeFi البيئي. مع تراجع دور الموجات الهوائية والاستخدام الواسع النطاق للحلول الثانوية، فإن المشروع لديه جميع المتطلبات الأساسية لاعتماده على نطاق واسع.

الخلاصة.

ونتيجة لذلك، يفتح مشروع Balancer فرصًا جديدة للتداول اللامركزي والفهرسة وإدارة الأصول على البلوك تشين. تجلب مجمعاتها القابلة للتخصيص وأدوات إعادة التوازن التلقائية المرونة إلى DeFi، في حين أن رمزية BAL الانكماشية تخلق حوافز مستدامة. على الرغم من أن أدوات إعادة التوازن لها عيوب مثل التعقيد وخسائر التقلبات المحتملة، إلا أنها توفر أداة أصلية فريدة وقوية للسيولة القابلة للبرمجة والإدارة السلبية للمحفظة. مع تطور DeFi، ستلعب المثبتات دورًا مهمًا في التصميم والتنفيذ.